原油期货来了!意义堪比股指期货 这些A股上市公司将受益


历经数年,原油期货,终于来了。


这可是我国第一个国际化的期货品种!有业内人士说:推出原油期货的意义,堪比股指期货。


原油期货终推出


证监会表示,经周密准备,原油期货上市的各线工作已经基本完成。综合考虑各方因素,原油期货将于2018年3月26日,在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。



上期所还表示,经过周密准备,原油期货上市的各项工作已经基本完成。目前上期能源已审核通过149家期货公司申请入会,批复同意12家银行为从事境内客户保证金存管业务,8家银行为从事境外客户保证金存管业务,相继进行5次全市场生产系统演练。 


为了推出原油期货,相关方努力了数年


早在2011年,是否推出原油期货就成为了业内的一个议题。


2013年11月22日,上海国际能源交易中心股份有限公司在上海期货交易所正式揭牌,该中心成为原油期货交易平台。


2017年5月11日晚,上海国际能源交易中心正式对外发布交易中心交易规则及业务细则。


2017年12月9日—10日,上海国际能源交易中心进行了年内第五次原油期货上市前的全市场生产系统演练,至此 “中国版”人民币计价的原油期货在制度、规则和技术方面已经不存在障碍。


而2018年2月9日,原油期货终于宣布正式推出。


境外客户能参与的首个期货品种


境外客户也可以参与境外客户参与原油交易,这在以往的期货品种中,从来没有出现过,是一项重要的金融创新。也许有一天,在原油期货市场上会看到我们还能看到各路华尔街大鳄的身影。


目前来看,参与原油期货主要有四种路径:


1、境内期货公司会员直接代理境外客户参与原油期货;


2、境外中介机构接受境外客户委托后,委托境内期货公司会员或者境外特殊经纪参与者(一户一码)参与原油期货;


3、境外特殊经纪参与者接受境外客户委托参与原油期货(直接入场交易,结算、交割委托期货公司会员进行);


4、作为能源中心境外特殊非经纪参与者,参与原油期货。


原油期货是有投资门槛的。主要参与条件如下: 


1、个人投资门槛50万,机构投资门槛100万。


2、开户本人必须参加开户机构安排的期货交易考试并且合格。


3、开户本人必须拥有10个交易日且参与10笔以上的境内期货仿真交易记录,或者近三年具有10笔以上境外期货交易记录。


原油期货的合约的交易品种是中质含硫原油,交易单位1000桶/手,最小变动价位是0.1元人民币/桶,最小涨跌停板幅度是4%,最低保证金是合约价格的5%,交割月份为最近1-12个月为连续月份以及随后八个季月。


推出原油期货的意义真的太大了


中国目前是全球第二大经济体,也是全球第二大的原油消费国和重要的原油进口国,而且未来几年原油消费市场将有望超过美国。原油期货除了作为一种重要的期货品种,可以实现原油的套保、套利等功能之外,原油期货还有以下几种超越单个期货品种的重要意义。


意义一:原油期货的推出可以提高中国在全球石油市场的定价能力


目前国际上最具影响力的原油期货交易中心为芝加哥商品交易所集团(CME)旗下的纽约商业交易所(NYMEX)、以及洲际交易所(ICE),对应的 WTI、布伦特两种原油期货分别扮演着美国和欧洲基准原油合约的角色。


有专业人士表示,在亚太地区,定价以产地定价为主,不能很好的反应该地区原油的真实供需情况,并且由于定价基准较多,没有一个权威的定价标准。在这种情况下,亚太地区需要一个权威的期货价格来指导当地的原油销售。而包括日本、新加坡、中东等地的原油期货都有因为各类原因没有获得很大成功,这为国内原油期货上市创造了良好的机会。


来看下国内原油期货和其他主要市场合约的比较:




意义二:原油期货是中国期货市场对外开放的第一个品种


前文已经提到,境外投资者也可以在原油期货市场上进行交易,这在国内期货市场是前所未有的。实际上,原油期货是中国期货市场对外开放的重要举措,也是境外投资者参与中国商品期货市场的重要起点。上期所认为,原油期货的这一创新,有助于探索期货市场国际化的市场运作和监管经验。


意义三:原油期货有助于弥补国内成品油调价方案短板,并有助于倒推其改革


现行的成品油调价方案是布伦特、迪拜和米纳斯三地原油价格为基准,当国际市场原油连续10个工作日移动平均价格变化超过4%时,相应调整国内汽柴油价格,这种被动调整,无法实时反映石油价格波动,比较机械。但是有了原油期货就不同了,原油期货采用的是保税交割,与国际油价直接接轨。


因此,原油期货的上市意味着,可以利用期货市场的价格发现功能,实现对原油市场的真实供需关系的实时更新。原油期货交易市场可以反应出市场微观主体的预期、需求和生产成本等,具有价格导向功能。并且,原油期货的上市,也将有助于倒推成品油调价方案的改


意义四:原油期货有助于推动人民币国际化


在中国原油期货交易的设计上以人民币为计价单位和交易货币,有助于探索建立人民币计价的国际大宗商品交换机制,为人民币国际化走出实质性的突破。


不过,对此,也有业内人士指出,我国作为石油需求方,定价权本身就不强。想通过人民币计价来增强我国的石油定价权,可能将会是一个漫长的过程。


原油期货概念股有哪些?


分析人士建议重点关注实力较强的券商系期货公司,为什么呢,这将为期货公司带来新的增长极。


每逢新品种上市,期货公司都会投入大量的人力、物力提前布局,作为“商品之王”的原油期货无疑也不例外。部分公司对此更是成立了专门的项目小组,在对市场进行培育的同时,还涉及交易、技术和结算等多个业务保障部门。


国泰君安原油期货研究总监王笑在路演和调研时发现,由于原油期货市场培育时间较长,投资者对该品种已经具备了一定了解,国内产业客户也都比较感兴趣,“原油期货的推出,会对整个行业的生产经营模式带来重大改变,企业多数会关注和参与进来,不然很容易会被市场所淘汰。”


他预计原油期货推出后,从产业链上游开采到中游炼化,再到下游的石油化工类企业,以及相关贸易商都会参与进来,“甚至部分海运、航空类企业也会参与进来,毕竟可以对冲一部分燃料价格波动的风险。”


业内人士向《投资快报》记者表示,原油期货是商品期货中最大的品种,交易金额巨大。据FIA的数据显示,在全球市场中,金融期货交易量占全球期货总交易量的88%,商品期货占比10%,其中能源期货占所有商品期货的1/3左右。经过几年的发展,我国股指期货交易额一度占据国内期货市场总交易额的8成以上,2015年股市大跌后股指期货成交和持仓的下降,对期货行业的带来了巨大冲击。原油期货的推出将为期货公司带来新的增长极,大幅提高期货公司经纪收益。


期货概念股首先受益


2016年净资本排名前10的期货公司



联讯证券建议,重点关注实力较强的券商系期货公司。外资参与原油期货可能会优选国有控股、业绩较好、规模较大、评级靠前的国内期货公司。看好财通证券、浙江东方、中国中期、厦门国贸,关注中信证券、国泰君安、美尔雅。


原油期货来了,对于A股市场来说,投资者该关注哪些板块呢?分析认为首先是期货公司概念股。


新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示,原油是国际大宗商品市场中的龙头品种和战略储备资源,一直受到国际市场高度关注。国内原油期货今年或将上市,将给国内众多商品生产者、经营者和市场投机者带来价格发现、套期保值、规避风险、投机套利的重要工具和市场机会,有利于国内市场参与者更加便捷地捕捉原油市场机会。相关的期货上市公司将会受益,周五中国中期闻风而动大幅上涨,主要就是该消息的刺激。


金石期货分析师黄李强也表示,原油期货千呼万唤始出来,对期货公司而言是重大利好,它将会极大提升市场活跃性,提高期货公司经纪收益,提振上市期货公司股价。


外行看看热闹,内行都在感慨,而一部分聪明钱可能早就闻风而动杀进市场了。昨日,尽管A股市场大幅调整,但期货概念异动,龙头中国中期由跌6%拉升至翻红,截至收盘,中国中期涨逾4%。其次是能源类股票。业内人士指出,原油期货上市之后,将丰富国内化工企业和基金的投资和对冲选择,化工企业的风险管理能力得到提升,因此可以尝试投资一些偏能源类的股票。


利用原油期货进行对冲。


掘金原油期货龙头股


中国中期


中国中期是以期货经纪业务、物流业务和汽车服务为主营业务的大型商品流通企业。公司目标定位于在现代服务业基础上,向以期货服务业为核心的业务领域转型。


中国中期是中期集团下唯一上市平台,持有国际期货19.76%的股权。中国国际期货历经三重合一后,规模实现迅速扩张。1998年至今,公司期货成交量和成交金额稳居行业第一,市场占有份额位居榜首。目前,中国国际期货公司拥有北中国区、南中国区、东中国区等3个管理分部,已从一个小型期货公司发展为期货行业的龙头。


中国中期2017年三季报显示,2017年前三季度,公司实现营业收入3812万元,同比减少43.12%,实现归属于上市公司股东的净利润2797万元,同比增长83.35%,基本每股收益0.0811元/股。


厦门国贸


厦门国贸是一家大型的综合性企业,现已形成贸易、房地产、港口、物流三大核心主业,主营业务正朝着产业链的相关领域深化和拓展。


厦门国贸表示,公司全资子公司国贸期货已拥有原油期货交易的会员资格。资料显示,厦门国贸全资子公司厦门国贸期货是全国第二家注册资金超亿元的期货公司。另外,厦门国贸还参股海通证券,交通银行、三钢闽光等。


日前,厦门国贸发布业绩预增公告,预计2017年度公司净利润同比增加80%-100%,再创历史新高。2017年,厦门国贸供应链管理业务营业规模继续大幅增长,同时合理运用期货及外汇合约等金融衍生工具对冲大宗商品价格波动风险和汇率波动风险,利润大幅增长。此外,公司房地产业务全面完成年度指标,已销售项目陆续确认收入,实现较好的经济效益。


物产中大


公司持有旗下浙江中大期货95%股权,净利润贡献比约2%。布局金控提升利润。物产中大日前发布公告,为拓展原油贸易业务,打造原油、成品油、油化工等油品全产业链服务平台,公司控股子公司浙江物产金属集团有限公司与上海华信国际集团有限公司、舟山交通投资集团有限公司共同投资设立物产中大华信石油化工有限公司。物产中大华信注册资本10亿元。其中,物产金属出资40,000万元,占注册资本的40%,首期以现金方式出资4,000万元。目前物产中大华信已经舟山市市场监督管理局自由贸易试验区分局核准,取得营业执照。物产中大华信未来的经营情况尚取决于原油非国营贸易进口资质与允许量的申请结果。


华泰证券认为,物产中大华信有望成为浙江省首家拥有原油非国营贸易进口资质的贸易公司,有利于公司在现有油品贸易业务的基础上,重点拓展原油贸易业务,打造原油、成品油、油化工等油品全产业链服务平台,发展壮大公司供应链集成服务主业。


弘业股份


公司持有弘业期货16.31%股权。近日,弘业期货股份有限公司已就A股发行向中国证监会提交包括A股招股说明书在内的申请材料。2017年12月27日,公司收到通知,证监会已于2017年12月26日受理该申请。弘业期货有望成为国内首家“A+H”股上市的期货公司,向打造国际化、资本化的综合金融集团不断迈进。


资料显示,弘业期货成立于1995年7月,经多次股权和股本变更,江苏省苏豪控股集团有限公司持有弘业期货30.37%的股权,苏豪控股属于江苏省国资委全资拥有的国有企业。上市公司弘业股份、汇鸿集团也是公司的重要股东,分别持有弘业期货16.31%、7.05%的股权。目前,弘业期货下设两家全资子公司,其中,风险管理公司弘业资本管理有限公司,主要从事期现业务、场外期权以及期权做市商业务;境外子公司弘苏期货(香港)有限公司,具有证券和期货两块牌照,覆盖外汇期货、商品期货等全球主流交易品种并设立资产管理子公司。


龙宇燃油


1月18日晚间,龙宇燃油公布了其2017年度业绩预增公告。公司预计,较上年同期,2017年归属于上市公司股东的净利润将增加3000万元到4000万元,同比增加110%到146%,归属于上市公司股东的扣非净利润将增加4000万元到5000万元,同比增加82%到103%。


公司表示,报告期内公司业绩大幅增长源于公司主营油品和金属等大宗商品价格较上年同期有较大增长,公司为此抓住机会进一步拓展油品和金属贸易业务外延,整合资源,加强风控,深化管理,公司的市场竞争力得到加强,运营效率显著提升。在固有业务稳步增长的同时,公司通过外延并购方式持续加码IDC业务,踏入大数据行业。


为进一步完善公司在大数据产业的布局,公司在2017年9月设立上海策慧数据科技有限公司以开展数据中心运营业务,构建起以物理数据中心与轻资产运营的协同发展模式。后续公司将以北京金汉王数据中心为基础,积极延伸大数据产业链,加速公司的转型升级,真正实现大宗贸易与数据中心双轨并行的经营模式。


(综合 朗月行 中国证券报、投资快报)


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